M2 측정치 계산기

M2 = 무위험 수익률 + 샤프 지수 × 벤치마크 표준편차입니다. 샤프 지수 = (수익률 − 무위험 수익률) ÷ 포트폴리오 표준편차를 먼저 구한 뒤, 그 값에 벤치마크의 표준편차를 곱하고 무위험 수익률을 더합니다.

샤프 지수는 값 자체에 단위가 없는 추상적인 비율이라 "1.2가 좋은 건지" 감이 잘 오지 않습니다. M2는 여기에 벤치마크 표준편차를 곱해 "%p 수익률" 단위로 바꿔주기 때문에, 포트폴리오의 위험을 벤치마크와 똑같이 맞췄다면 얻었을 수익률로 곧바로 해석할 수 있고 벤치마크 수익률과 직접 비교할 수 있습니다.

포트폴리오의 위험(변동성)을 벤치마크와 같은 수준으로 맞췄다고 가정했을 때, 그 수익률이 벤치마크의 실제 수익률보다 높았다는 뜻입니다. 즉 같은 위험을 졌다면 시장(벤치마크)보다 더 잘했다고 해석합니다. 반대로 낮으면 위험을 같게 맞춰도 시장에 못 미쳤다는 뜻입니다.

비교 대상으로 삼는 시장지수(코스피200, S&P500 등)나 참고 포트폴리오의 같은 기간 수익률 표준편차입니다. 포트폴리오의 표준편차와 같은 기간(예: 둘 다 연 단위)으로 맞춰야 비교가 의미 있습니다.

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